Altın ve Gümüşte Haftalık Görünüm: PCE, Jackson Hole ve Kritik Seviyeler
24–28 Ağustos 2026 haftasına girerken yurt içi ve yurt dışı piyasalardaki son gelişmeleri, ABD tahvil faizlerini, Fed beklentilerini ve altın ile gümüşte öne çıkan teknik seviyeleri birlikte değerlendiriyoruz.
Geçtiğimiz hafta Borsa İstanbul yükselişini sürdürürken kıymetli madenlerde daha güçlü bir görünüm öne çıktı. Gram altın, ons altın ve gümüş haftayı artıda tamamlarken; ABD tarafında uzun vadeli tahvil faizleri ve Hazine'nin tahvil geri alım adımı küresel fiyatlamaların merkezinde yer aldı.
Yeni haftada ise piyasanın odağı yeniden verilere dönüyor. ABD çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) verisi ve Jackson Hole Sempozyumu, Fed'in faiz patikasına yönelik beklentiler açısından haftanın en önemli başlıkları arasında bulunuyor.
Yurt İçi Piyasalarda Geçtiğimiz Hafta
Borsa İstanbul'un %2'nin üzerinde yükseldiği haftada sektörler arasında ayrışma görüldü. Bankacılık endeksi haftayı yataya yakın tamamlarken, sanayi endeksi yaklaşık %4,4 ve hizmet endeksi yaklaşık %3 yükseldi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası brüt rezervleri 5,1 milyar dolar artışla 183,5 milyar dolara yükseldi. Haziran ayında 150 milyar doların altına gerileyen rezervlerin yeniden 180 milyar doların üzerine çıkması yurt içi piyasalarda takip edilen başlıklardan biri oldu.
JP Morgan değerlendirmesinde TCMB'nin eylül ayında bir hafta vadeli repo ihalelerine yeniden başlaması, ekim ve aralık toplantılarında ise 100'er baz puanlık faiz indirimi yapması bekleniyor. Bu senaryoda enflasyon görünümünde belirgin bir bozulma olmaması temel koşul olarak öne çıkıyor.
Yurt Dışında ABD Tahvil Faizleri ve Fed Gündemi
ABD Hazine Bakanlığı'nın uzun vadeli Hazine tahvillerine yönelik geri alım operasyonlarının büyüklüğünü iki katına çıkarması haftanın dikkat çeken gelişmelerinden biri oldu. Özellikle 10–30 yıl vadeli tahvilleri hedefleyen hamle, uzun vadeli faizlerde son dönemde oluşan baskıyı hafifletmeyi amaçladı.
Bu adım, 30 yıllık ABD Hazine tahvili faizinin %5,34 seviyesine kadar yükselmesinin ardından geldi. Haftanın ilerleyen bölümünde uzun vadeli faizlerde geri çekilme görülmesi değerli metaller açısından destekleyici bir unsur oluşturdu.
Fed'in Faiz Rotasını Yine Veriler Belirleyecek
Temmuz ayına ait Fed toplantı tutanakları, politika yapıcıların enflasyonla mücadeleyi temel öncelik olarak görmeye devam ettiğini gösterdi. Bazı üyeler daha sıkı bir duruş ihtimalini gündeme getirirken, toplantıya katılanların önemli bir kısmı yılın geri kalanında enflasyon baskılarının hafiflemesini bekliyor.
Bununla birlikte tutanakların, daha sonra açıklanan enflasyon ve istihdam verilerinden önceki döneme ait olması önemli. Bu nedenle yeni haftada gelecek veriler, Fed'in sonraki adımlarına yönelik fiyatlamalarda tutanakların kendisinden daha belirleyici olabilir.
Kıymetli Madenlerde Güçlü Haftalık Kapanış
ABD Hazine tahvillerine yönelik geri alım haberinin ardından kıymetli madenlerde güçlü bir haftalık performans görüldü. Dolar endeksi 99 seviyesinin altına gerilerken, 30 yıllık ABD tahvil faizi %5,34'ten yaklaşık %5,25 seviyesine çekildi.
Bu kombinasyon, faiz getirisi olmayan altın açısından kısa vadede destekleyici bir ortam yarattı. Bununla birlikte Fed'in faiz patikasına ilişkin beklentiler hâlâ enflasyon verilerine duyarlı olduğu için oynaklığın yüksek kalması beklenebilir.
Haftalık değerlendirmede Goldman Sachs'ın, altının yıl sonunda önceki 4.900 dolar tahmininin üzerinde kapanma ihtimalinin yükseldiğine dikkat çektiği aktarılıyor. Merkez bankası alımları ve opsiyon piyasası kaynaklı talep öne çıkan destekleyici unsurlar arasında gösteriliyor.
Morgan Stanley değerlendirmesinde, 4. çeyrek için belirtilen 4.500 dolar seviyesine hızlı ulaşılması sonrasında yıl sonuna kadar 5.000 dolar üzerinin gündeme gelebileceği görüşü aktarılıyor.
Altın Teknik Görünümü: 4.500 Dolar Üzerinde Hangi Seviyeler İzleniyor?
Haftalık teknik çalışmada 5.400 dolar zirve ve 3.940 dolar dip referans alınarak Fibonacci geri alım seviyeleri takip ediliyor. Buna göre 4.500 dolar bölgesi hem teknik hem de hareketli ortalamalar açısından önemli bir eşik konumunda.
- %50 geri alım 4.680 $
- %62 geri alım 4.850 $
- 200 günlük ortalama 4.500 $
- 50 haftalık ortalama 4.380 $
%38 Fibonacci düzeltme seviyesinin ve 200 günlük ortalamanın bulunduğu 4.500 dolar bölgesi geçen hafta aşılmış durumda. Bu seviyenin üzerinde kalıcılığın devam etmesi halinde 4.680 ve 4.850 dolar bölgeleri yukarı yönlü hareketlerde önemli dirençler olarak izlenebilir.
Aşağı yönde ise 4.500 ve 4.380 dolar seviyeleri destek niteliğini koruyor.
Gümüş Teknik Görünümü: 70, 80 ve 88 Dolar Seviyeleri
Gümüşte uzun vadeli teknik görünüm için 122 dolar zirve ve 54 dolar dip referans alındığında, Fibonacci geri alım seviyeleri sırasıyla 70, 80 ve 88 dolar bölgelerinde yoğunlaşıyor.
- %23 geri alım 70 $
- %38 geri alım 80 $
- %50 geri alım 88 $
- İlk destek 67 $
- Ana destek 62 $
Gümüş son yükseliş hareketinde altına kıyasla daha yavaş kaldı. Altının momentumunu koruması durumunda önümüzdeki haftalarda gümüşte göreceli güçlenme görülebilir.
Altın %50 geri alım seviyesi olan 4.680 dolara yaklaşırken gümüşün %50 geri alım seviyesi olan 88 dolardan hâlâ uzak olması bu ayrışmayı gösteriyor.
24–28 Ağustos Haftasında Altını Etkileyebilecek Önemli Gelişmeler
Bu hafta altın açısından en önemli iki makro başlık ABD çekirdek kişisel tüketim harcamaları verisi ile Jackson Hole Sempozyumu.
NVIDIA bilançosu ise doğrudan bir makro veri olmamakla birlikte küresel risk iştahı ve ABD teknoloji hisseleri üzerinden piyasa oynaklığını etkileyebilir.
Aylık beklenti %0,2. Fed'in enflasyon görünümünü değerlendirirken yakından takip ettiği verilerden biri olması nedeniyle dolar, tahvil faizleri ve ons altında kısa vadeli hareket yaratabilir.
Merkez bankası yetkililerinin enflasyon, büyüme ve para politikası görünümüne ilişkin mesajları Fed beklentilerinin yeniden fiyatlanmasına neden olabilir.
Makro takvimin dışında olmakla birlikte küresel risk iştahı ve teknoloji hisselerinde oluşabilecek oynaklık nedeniyle piyasa genelinde takip edilecek gelişmeler arasında.
PCE'nin beklentinin üzerinde gelmesi veya Jackson Hole'dan daha şahin mesajlar alınması dolar ve ABD tahvil faizlerini destekleyerek altında kısa vadeli baskı yaratabilir. Daha yumuşak enflasyon verisi ve güvercin mesajlar ise kıymetli metalleri destekleyebilir.
Haftalık Değerlendirme
Altın ve gümüş geçen haftayı güçlü bir performansla tamamlarken, yeni haftanın ana belirleyicisi yeniden ABD verileri ve Fed iletişimi olacak.
Altında 4.500 dolar üzerindeki kalıcılık, gümüşte ise 70 dolar bölgesine yaklaşım teknik görünüm açısından önem taşıyor. Özellikle PCE verisi ile Jackson Hole mesajlarının ABD tahvil faizlerinde yaratacağı yön, kısa vadede kıymetli metal fiyatlamasının en önemli göstergelerinden biri olmaya devam edecek.
Canlı fiyatları ve haftanın önemli makro verilerini Genç Altın üzerinden takip edebilirsiniz.
Altın ve Gümüş Haftalık Görünümü Hakkında
Bu hafta altın için hangi veri daha önemli?
Haftalık değerlendirmede ABD çekirdek PCE verisi ile Jackson Hole Sempozyumu öne çıkıyor. Her iki gelişme de Fed faiz beklentileri, dolar ve ABD tahvil faizleri üzerinden ons altın fiyatlamasını etkileyebilir.
Ons altında hangi seviyeler izleniyor?
Teknik çalışmada 4.500 ve 4.380 dolar destek; 4.680 ve 4.850 dolar bölgeleri ise yukarı yönlü hareketlerde direnç olarak takip ediliyor.
Gümüşte önemli teknik seviyeler hangileri?
Gümüşte 70, 80 ve 88 dolar bölgeleri direnç; 67 ve 62 dolar seviyeleri ise destek bölgeleri olarak öne çıkıyor.
Bu içerik genel piyasa bilgilendirmesi amacıyla hazırlanmıştır ve yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Teknik seviyeler ve piyasa beklentileri zaman içinde değişebilir. Yatırım kararları kişisel risk tercihleri ve güncel piyasa koşulları dikkate alınarak verilmelidir.
